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工商時報【記者陳欣文╱台北報導】

今年才開始，新興市場美元債券發行速度已創下紀錄。彭博社統計，從印尼、南非到巴西的借款人，今年不到半個月已籌得逾306億美元，不僅較去年同期成長，也是彭博社1999年彙總相關數據以來最高水準。

匯豐環球投資管理首席經濟學家Philip Poole表示，過去新興國家財政體質較弱，債券波動度遠高於成熟國家，但經過10年的改善，新興市場債券投資吸引力逐年增加，吸引資金簇擁。

就基本面觀察，Philip Poole指出，新興市場債市利差已經擴大至相對高水位，投資價值浮現，但因市場信心尚未完全恢復，新興市場央行將陸續降息以刺激經濟，新興國家貨幣波動幅度劇烈，較看好美元計價的新興市場主權債。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博表示，新興債市具備債信面與政策面利多，去年第4季包括南韓、秘魯、哈薩克、巴西、印尼、菲律賓及印度主權債信面仍傳出展望調升或升等利多，加上許多新興國家政府債務佔GDP比重僅20~40％，明顯優於已開發國家。

他指出，礙於國際不確定性仍多的環境，多數已升息的新興國家於去年第4季按兵不動，甚至於有印尼、泰國及俄羅斯跟進巴西的降息行列，創造債市資本利得空間。

匯豐環球新興債券基金經理人Guillermo Osses強調，以美元計價的新興市場債券指數卻可避開當地貨幣波動的風險，若以今年、金融海嘯及歐債危機以來，三段時間點來看，美元計價新興市場債券指數波動率相對當地貨幣計價債券指數較低。

根據摩根大通證券預期2012年編列的原幣新興債指數，換算回美元約有9％總報酬，其中匯兌貢獻約4％；美元主權債指數年底利差預估350基本點，指數報酬率約7~8％。

摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）表示，從技術面角度，市場已大幅加碼美元，惟受市場風險偏好低與景氣不確定性影響，美元強勢趨勢預期將很可能延續至第1季末。

皮耶認為，伴隨通膨壓力減緩，新興國家貨幣政策由緊轉鬆，將利於資金重返新興債市，再者，因新興債債信無虞，且經濟成長力強，償債能力也因經濟活動復甦表現更佳，建議投資人在建構核心部位時，宜以資產配置角度，將新興債納入投資組合。

有一天，小明跑去台東民宿玩，一路上看到許多酒吧，便走了進去，見到許多清潔公司人員正拿著儀器在喝酒，他不解地問清潔公司裡面的人說，你們要去那裡做清潔呢?你們不是台北清潔公司嗎?怎麼在這裡?那清潔人員就回他說台北清潔人員屬於台北清潔公司，而台北清潔公司卻又跟台中搬家人員合作，導致台中搬家公司不在是單純的搬家公司了，不但要搬家還得修理熱水器呢，你看看有瓦斯熱水器、電熱水器、熱水器、熱泵熱水器、太陽能熱水器和電能熱水器等。那小明又開玩笑地問，油漆粉刷有沒有阿?台北清潔公司本身是沒有，但是做台北清潔這行倒是很多人會包辦，那人說到。突然間電視新聞開始播報小琉球民宿最近多夯，多受歡迎之類的。旁邊一個沉默的老頭突然喃喃自語地說，這跟seo有什麼兩樣?懂不懂網站排名阿?如果連網頁設計都不會，就一定不會知道關鍵字排名這種東西啦，還在用傳統電視傳媒，蠢!小名傻眼，連忙問seo是什麼阿?網站排名是不是比賽阿?網頁設計是不是只要漂亮就好啊?那老人不屑的回答道：網站排名就是透過網頁製作，尤其是那些台北網頁設計公司做出來的成品，非常容易使其在搜尋引擎上的關鍵字排名提升到前面，而這種作法英文簡稱就叫做seo，這樣懂嗎?那你知道為什麼要去做網站排名嗎?網站排名跟關鍵字排名有什麼不一樣?簡單講好了，網路就樣像是傳統黃頁，那種電話簿有沒有?像你如果要找個看護或是外勞是不是通常都要翻黃頁打電話給專門負責介紹看護的人力仲介公司?、請人來做壁癌處理、尋找綠島民宿等這些問題，以前都要慢慢打電話，現在，連你的地板想要特別裝潢成實木地板而不是用紙棧板或紙箱墊者都可以透過網路搜尋到正確公司，要求其服務，這就是網站排名的功用。而那些用到的關鍵字，就成了關鍵字排名的定義。小明又問，那像我家的油漆工程公司、油漆粉刷包辦也可以做成網站，去衝排名囉?那人豪氣地說，那當然，我之前要去溪頭住宿，想要查溪頭森林遊樂區，還不是要透過網路查，到最後也是選了第一名去參加他們的行程阿，就好像你剛剛看到那批清潔公司人員也是網路上搜尋像是電熱水器、電能熱水器、熱泵熱水器、瓦斯熱水器等熱水器，還有太陽能熱水器這些關鍵字才找到他們的阿，不要小看這新技術，連看護中心、居家看護這些傳統要面對面談的產業現在也都是靠網路活的呢。對阿，突然左邊那個戴著牛仔帽的人也靠過來說道，像我前幾天搜尋馬術、馬場這兩個關鍵字，結果跑出宜蘭美食、宜蘭創意料理、宜蘭餐廳、宜蘭民宿和宜蘭住宿這些相關網頁，才知道原來現在網站排名真的很厲害，會這個技術就是會置入性行銷了。小明猛點頭，突然決定要幫阿姨的澎湖民宿、大伯的和成衛浴、和成、TOTO衛浴和TOTO這些關鍵字去找尋排名的辦法，才能夠幫他們賺大錢!