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工商時報【記者薛孟杰╱台北報導】

國際經濟不景氣拖累台股，讓勞退基金在民國100年的投資不利，101年如何反敗為勝讓監理會殫精竭慮。在檢視勞退基金國內投資策略後，監理會發現100年首度採用的250億相對報酬制委外投資案績效比台股大盤好，監理會決定，101年續辦並擴大規模，以增加獲利。

勞退基金在100年6、7月間釋出第2批國內委外投資案時，首開四大基金先例，採相對報酬制，追蹤標的為台灣就業99指數。

該筆委外投資案從100年7月起陸續撥款，到11月底止，就業99指數績效是負16.31％，相對報酬委外投資案績效為負11.8％，不僅超越就業99，也優於大盤績效負18.6％，在台股一片慘綠中，相對而言，績效不算太差。

勞委會100年投資台股金額約850億，其中兩批採絕對報酬，一批採相對報酬，台股100年下半年表現不佳，勞退基金目前還持有不少大型績優股未賣出，損失多屬「未實現」帳面損失，要論斷相對報酬抑或絕對報酬獲利較佳，仍需時間觀察。但依照慣例，相對報酬制若能夠在低檔進場，一旦股市回溫，獲利將比絕對報酬佳。

勞退基金則研判，隨歐債風暴逐漸被控制，美國景氣似乎也比預期好，一旦101年國內不確定因素消除，台股應有機會撥雲見日，當台股指數收復7,500點，就可看出相對報酬制的績效，這也是勞退金監理會強調101年會繼續辦理相對報酬制委外投資，且不排除金額擴大，追蹤指數也將不限於就業99指數。

勞退基金指出，通常若是採取絕對報酬制，代操業者因為有績效壓力，因此，一旦盈餘目標達成，即採守成操作策略，在台股大跌時，操作會將更保守。

但若是採取相對報酬制，代操業者比較不受大盤績效影響，即使大盤表現不佳，仍會進場逢低精挑個股，以求反彈時大幅增加收益，因此，相對報酬制可以說是比較適合股市低迷時的操作策略，但相對的，股市在多頭時效果就沒有那麼好，因此方案的進場時機也相當重要。

有一天，小明跑去台東民宿玩，一路上看到許多酒吧，便走了進去，見到許多清潔公司人員正拿著儀器在喝酒，他不解地問清潔公司裡面的人說，你們要去那裡做清潔呢?你們不是台北清潔公司嗎?怎麼在這裡?那清潔人員就回他說台北清潔人員屬於台北清潔公司，而台北清潔公司卻又跟台中搬家人員合作，導致台中搬家公司不在是單純的搬家公司了，不但要搬家還得修理熱水器呢，你看看有瓦斯熱水器、電熱水器、熱水器、熱泵熱水器、太陽能熱水器和電能熱水器等。那小明又開玩笑地問，油漆粉刷有沒有阿?台北清潔公司本身是沒有，但是做台北清潔這行倒是很多人會包辦，那人說到。突然間電視新聞開始播報小琉球民宿最近多夯，多受歡迎之類的。旁邊一個沉默的老頭突然喃喃自語地說，這跟seo有什麼兩樣?懂不懂網站排名阿?如果連網頁設計都不會，就一定不會知道關鍵字排名這種東西啦，還在用傳統電視傳媒，蠢!小名傻眼，連忙問seo是什麼阿?網站排名是不是比賽阿?網頁設計是不是只要漂亮就好啊?那老人不屑的回答道：網站排名就是透過網頁製作，尤其是那些台北網頁設計公司做出來的成品，非常容易使其在搜尋引擎上的關鍵字排名提升到前面，而這種作法英文簡稱就叫做seo，這樣懂嗎?那你知道為什麼要去做網站排名嗎?網站排名跟關鍵字排名有什麼不一樣?簡單講好了，網路就樣像是傳統黃頁，那種電話簿有沒有?像你如果要找個看護或是外勞是不是通常都要翻黃頁打電話給專門負責介紹看護的人力仲介公司?、請人來做壁癌處理、尋找綠島民宿等這些問題，以前都要慢慢打電話，現在，連你的地板想要特別裝潢成實木地板而不是用紙棧板或紙箱墊者都可以透過網路搜尋到正確公司，要求其服務，這就是網站排名的功用。而那些用到的關鍵字，就成了關鍵字排名的定義。小明又問，那像我家的油漆工程公司、油漆粉刷包辦也可以做成網站，去衝排名囉?那人豪氣地說，那當然，我之前要去溪頭住宿，想要查溪頭森林遊樂區，還不是要透過網路查，到最後也是選了第一名去參加他們的行程阿，就好像你剛剛看到那批清潔公司人員也是網路上搜尋像是電熱水器、電能熱水器、熱泵熱水器、瓦斯熱水器等熱水器，還有太陽能熱水器這些關鍵字才找到他們的阿，不要小看這新技術，連看護中心、居家看護這些傳統要面對面談的產業現在也都是靠網路活的呢。對阿，突然左邊那個戴著牛仔帽的人也靠過來說道，像我前幾天搜尋馬術、馬場這兩個關鍵字，結果跑出宜蘭美食、宜蘭創意料理、宜蘭餐廳、宜蘭民宿和宜蘭住宿這些相關網頁，才知道原來現在網站排名真的很厲害，會這個技術就是會置入性行銷了。小明猛點頭，突然決定要幫阿姨的澎湖民宿、大伯的和成衛浴、和成、TOTO衛浴和TOTO這些關鍵字去找尋排名的辦法，才能夠幫他們賺大錢!