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新春伊始，全球股市繳出亮麗成績單，2011年跌幅相對較重的新興股市大幅反彈，但新興債市也不遑多讓，保持去年平穩走揚態勢，一月同步走揚1.41%，呈現股漲齊揚的好兆頭。富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特‧伯恩斯表示，在歐元區仍面臨主權債信降級壓力時，新興債市續傳利多，統計去年11月以來，包括南韓、秘魯、哈薩克、巴西、印尼、菲律賓及印度主權債信相繼傳出展望調升或升等利多。惟就投資策略而言，鑑於歐債發展牽涉過多的政治因素，對市場的干擾程度仍重，建議2012年債市投資應強調有攻有守的全方位配置策略，除了保留部分美國政府債以防禦歐債不慎失控的風險，也宜配置如新興債市等可受惠市場信心恢復的標的，藉由防禦與收益雙管齊下的投資目標，以渡過歐債發展末段的關鍵時期。
債信及降息等利多支撐，新興債市過去一年表現優
美國經濟數據好壞不一，標準普爾與惠譽信評相繼調降部分歐元區國家債信評等，即使如此，西班牙與義大利仍順利發行國庫券，且平均借貸成本下滑，希臘與民間債權人就債務減記談判距離達成協議僅一步之遙，歐債疑慮暫時舒緩，加上聯準會決議延長低利率政策18個月至2014年底，且不排除買債以振經濟，國際貨幣基金提議將貸款基金規模擴大至五千億美元，金融市場歡聲鼓舞。尤其新興市場各有利多，印度央行為緩和市場流動性下調存款準備金率二碼至5.5%，市場期待印度走向寬鬆貨幣政策；巴西央行會議記錄顯示基準利率可能降至10%，通膨率也將可望收斂至4.5%的目標值，巴西公債指數一月月線收高。信評機構穆迪投資跟隨惠譽腳步，調升印尼債信至投資等級，為亞洲金融風暴以來首見，印尼公債更有1.25%的漲幅。富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博指出，許多新興國家具備強勁的經濟及政治基本面優勢。不同於歐洲或美國，亞洲及許多新興國家持續維持低債務水準，在經濟步出衰退時率先調升利率，若外部經濟環境有惡化現象，亞洲政府也有進一步採取經濟刺激措施及降低利率的空間舉例來說，且豐厚的外匯存底為眾多新興亞洲國家提供充裕的流動性緩衝。至於在中國、印度及印尼等大型新興國家方面，其強健且具韌性的內需市場應能抵銷外部需求疲軟的衝擊。
哈森泰博表示，印尼在升等題材支撐下，2011年印尼原幣計價公債指數漲逾22%，相對於歐美刻意維持低利率環境，印尼公債目前擁有5%的殖利率，加上升等至投資等級之後，有助於投資等級之債券型基金增加印尼持債部位，有利資金持續流入債匯市。
市場回檔增添新興債市投資機會
歐債問題仍未見完善的解決方案，未來仍有眾多變數：二月份歐盟與IMF將對葡萄牙進行第三次債務審核、2/19希臘將進行國會改選、歐洲高負債國家償債高峰期將至(二月至四月)、高負債國家籌資狀況以及歐盟各國談判協商。觀察一月債市表現，新興歐洲債市也出現反彈走勢，尤其去年底遭信評機構調降評等的匈牙利債市也有1.53%的漲幅。哈森泰博表示，中東債市短線仍有些雜音，但仍有值得投資的標的，匈牙利有相對健全的償債基本面、較高的流動性，實際上已進行許多重要財政改革，而如波蘭的經濟體質更具防禦能力，這些國家公債殖利率因恐慌情緒而被拉高後，反可逐漸彰顯其投資機會。
伯恩斯認為，雖然一月債市漲幅不如股市來得耀眼，但過去一年表現相對穩健，全球債市漲幅近7%，主要新興債市也多數上漲，以新興亞洲債券指數為例，過去一年上漲11%，但波動度僅亞洲不含日本股票指數的三分之一不到，顯示表現相對股市穩健，較穩健的投資人也可經由新興市場債券型基金，同步分享新興市場經濟成長的果實。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
新興市場基金警語：本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。
本公司所提供之資訊，僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源，但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，如有錯漏或疏忽，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策，須自行承擔結果。本境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用(含分銷費��)已揭露於基金公開說明書及投資人須知中，投資人可至境外基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)下載，或逕向本公司網站(http://www.Franklin.com.tw)查閱。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。
以上訊息由富蘭克林證券投顧提供
文章出自: http://tw.news.yahoo.com/-國際債市一月份回顧與展望-.html有一天，小明跑去台東民宿玩，一路上看到許多酒吧，便走了進去，見到許多清潔公司人員正拿著儀器在喝酒，他不解地問清潔公司裡面的人說，你們要去那裡做清潔呢?你們不是台北清潔公司嗎?怎麼在這裡?那清潔人員就回他說台北清潔人員屬於台北清潔公司，而台北清潔公司卻又跟台中搬家人員合作，導致台中搬家公司不在是單純的搬家公司了，不但要搬家還得修理熱水器呢，你看看有瓦斯熱水器、電熱水器、熱水器、熱泵熱水器、太陽能熱水器和電能熱水器等。那小明又開玩笑地問，油漆粉刷有沒有阿?台北清潔公司本身是沒有，但是做台北清潔這行倒是很多人會包辦，那人說到。突然間電視新聞開始播報小琉球民宿最近多夯，多受歡迎之類的。旁邊一個沉默的老頭突然喃喃自語地說，這跟seo有什麼兩樣?懂不懂網站排名阿?如果連網頁設計都不會，就一定不會知道關鍵字排名這種東西啦，還在用傳統電視傳媒，蠢!小名傻眼，連忙問seo是什麼阿?網站排名是不是比賽阿?網頁設計是不是只要漂亮就好啊?那老人不屑的回答道：網站排名就是透過網頁製作，尤其是那些台北網頁設計公司做出來的成品，非常容易使其在搜尋引擎上的關鍵字排名提升到前面，而這種作法英文簡稱就叫做seo，這樣懂嗎?那你知道為什麼要去做網站排名嗎?網站排名跟關鍵字排名有什麼不一樣?簡單講好了，網路就樣像是傳統黃頁，那種電話簿有沒有?像你如果要找個看護或是外勞是不是通常都要翻黃頁打電話給專門負責介紹看護的人力仲介公司?、請人來做壁癌處理、尋找綠島民宿等這些問題，以前都要慢慢打電話，現在，連你的地板想要特別裝潢成實木地板而不是用紙棧板或紙箱墊者都可以透過網路搜尋到正確公司，要求其服務，這就是網站排名的功用。而那些用到的關鍵字，就成了關鍵字排名的定義。小明又問，那像我家的油漆工程公司、油漆粉刷包辦也可以做成網站，去衝排名囉?那人豪氣地說，那當然，我之前要去溪頭住宿，想要查溪頭森林遊樂區，還不是要透過網路查，到最後也是選了第一名去參加他們的行程阿，就好像你剛剛看到那批清潔公司人員也是網路上搜尋像是電熱水器、電能熱水器、熱泵熱水器、瓦斯熱水器等熱水器，還有太陽能熱水器這些關鍵字才找到他們的阿，不要小看這新技術，連看護中心、居家看護這些傳統要面對面談的產業現在也都是靠網路活的呢。對阿，突然左邊那個戴著牛仔帽的人也靠過來說道，像我前幾天搜尋馬術、馬場這兩個關鍵字，結果跑出宜蘭美食、宜蘭創意料理、宜蘭餐廳、宜蘭民宿和宜蘭住宿這些相關網頁，才知道原來現在網站排名真的很厲害，會這個技術就是會置入性行銷了。小明猛點頭，突然決定要幫阿姨的澎湖民宿、大伯的和成衛浴、和成、TOTO衛浴和TOTO這些關鍵字去找尋排名的辦法，才能夠幫他們賺大錢!
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哈森泰博表示，印尼在升等題材支撐下，2011年印尼原幣計價公債指數漲逾22%，相對於歐美刻意維持低利率環境，印尼公債目前擁有5%的殖利率，加上升等至投資等級之後，有助於投資等級之債券型基金增加印尼持債部位，有利資金持續流入債匯市。
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歐債問題仍未見完善的解決方案，未來仍有眾多變數：二月份歐盟與IMF將對葡萄牙進行第三次債務審核、2/19希臘將進行國會改選、歐洲高負債國家償債高峰期將至(二月至四月)、高負債國家籌資狀況以及歐盟各國談判協商。觀察一月債市表現，新興歐洲債市也出現反彈走勢，尤其去年底遭信評機構調降評等的匈牙利債市也有1.53%的漲幅。哈森泰博表示，中東債市短線仍有些雜音，但仍有值得投資的標的，匈牙利有相對健全的償債基本面、較高的流動性，實際上已進行許多重要財政改革，而如波蘭的經濟體質更具防禦能力，這些國家公債殖利率因恐慌情緒而被拉高後，反可逐漸彰顯其投資機會。
伯恩斯認為，雖然一月債市漲幅不如股市來得耀眼，但過去一年表現相對穩健，全球債市漲幅近7%，主要新興債市也多數上漲，以新興亞洲債券指數為例，過去一年上漲11%，但波動度僅亞洲不含日本股票指數的三分之一不到，顯示表現相對股市穩健，較穩健的投資人也可經由新興市場債券型基金，同步分享新興市場經濟成長的果實。
本基金之主要投資風險除包含一般固定收益產品之利率風險、流動風險、匯率風險、信用或違約風險外，由於本基金有投資部份的新興國家債券，而新興國家的債信等級普遍較已開發國家為低，所以承受的信用風險也相對較高，尤其當新興國家經濟基本面與政治狀況變動時，均可能影響其償債能力與債券信用品質。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。
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